你想要自己的交易平台：从哪里开始，找谁来做

当有人说“我想做自己的交易平台”，这句话通常指的是三种不同产品中的一种。一种是你自己的客户登录使用的终端；一种是券商在这个终端背后运行的全套系统；还有一种是交易所，核心是一台 matching engine。它们共用同一套词汇，除此之外几乎毫无共同点，所需的工作量更是天差地别。

所以第一步不是选技术、选语言或选供应商，而是确定这三者中你先需要哪一个，以及上线第一天会有哪些人使用它。其余的一切——预算、周期、团队构成、该找什么样的公司来做——都由这一个决定推导出来。

人们说“自己的交易平台”，实际指的是什么？

这句话背后藏着三种产品。把你要的那一种明确说出来，是你能做的成本最低的决定，因为它对项目规模的影响超过项目里的其他任何选择。

• 交易终端。客户直接使用的界面：行情、图表、下单窗口、持仓、余额、历史记录。它接入已经存在的券商、交易场所或交易所。你做的是使用体验，不是市场本身
• 券商整套系统。屏幕背后的一切：客户账户、出入金、风险限额、把订单路由到你能接入的交易场所、日终对账，以及监管机构要求的各类报表。终端只是其中一个部分
• 交易所。你不是把订单发到别处，你本身就是订单相遇的地方。这意味着要有 matching engine，也就是把买单和卖单配对的软件。围绕它还要有：等待成交的实时 order book、发给接入方的行情与成交数据、成交之后资金与资产的交收安排、识别异常交易的手段，以及一套由你发布并执行的规则

在 amBrain 经历的沟通里，说“交易所”的人，往往指的其实是前两种。这不是用词水平的问题——这些词在哪儿都用得很随意。但终端和交易所是两种不同的生意，牌照也不一样，先做错那一个，是这个阶段代价最高的错误。

还有一种常见的中间情况：你已经在用 MetaTrader 这类第三方平台，想把客户迁到自己的产品上。这通常就是终端那一类，外加一次迁移——已有账户、已有使用习惯，以及一段两套系统同时在线的过渡期。

加密货币交易所是第三种产品，周边的问题是另一套。matching engine、order book 和行情推送这几块，工作性质是一样的；不一样的是它们周围的一切：客户资金放在钱包里而不是银行里，资产要在各条公链上进出，而这些链自己也会宕机、也要付手续费，再加上一张按国家、按年份不断变化的牌照地图。做过 matching engine 的人能把你的也做出来；托管和链上这两块由谁负责，要另外单独问清楚。

我怎么知道三者中该先做哪一个？

按用户来回答，而不是按功能。写下第一个会用这套系统的人：在具体哪一天，做具体哪件事。如果那个人是你的客户在下单，你需要的是终端。如果那个人是你自己的运营团队在收款、查限额、路由订单，你需要的是券商整套系统。如果那个人是另一家机构接入你、与其他会员对手成交，你需要的是交易所。

几乎没有人一上来就三样都要，而几乎所有人最终都是从其中一样往外扩。先做直接面向真实用户的那一块，你就能在其余部分还停留在计划阶段时，已经有东西可以验证、可以销售。

动手写代码之前必须定下哪些事？

五个问题。它们都不是技术问题，回答它们不需要工程背景。一家公司如果在拿到书面答案之前就开工，那就是在猜，而这份猜测的代价最后由你来付。

• 交易什么品种，行情和流动性从哪里来？股票、期货、外汇、加密货币，还是同时好几种。写清楚你已经能接入、或正在谈的具体券商、交易所或流动性提供商。这一项对工作量的影响超过清单上的其他任何一项
• 用户是谁，有多少？是用手机的零售客户、坐在交易席位上的专业交易员，还是你自己的员工。是一百人还是十万人。十个不停交易的用户，和一万个每月交易一次的用户，需要的是两套不同的系统
• 它到底需要多快？很多平台只要让人感觉是即时的就够了，这是个很宽松的目标；少数平台要和其他机器抢速度，那就难得多、也贵得多。这个问题要老实回答——为用不上的速度付钱，是烧掉预算的经典方式
• 你对哪个监管机构负责，在哪个法域？你经营所在的国家决定了你必须记录什么、报送什么、保存多久，以及可以把什么展示给谁。牌照和 market data 协议有自己的时间表，任何工程团队都无法让它们变快
• 夜里谁来保障它运行？交易系统不是交付一次就没事了。你睡觉的时候市场会开盘，行情源会断，交易场所会不打招呼就改点东西。现在就定下来：这件事归你的团队、归签了支持协议的开发方，还是归一个你还没招到的人

这五个答案就是你的需求说明。把它交给三家不同的公司，你会拿到三份可以横向比较的方案；没有它，你拿到的只是三份根本没法比较的销售PPT。

该自建、采购还是租用？

通往一个可用平台有三条路，选哪条取决于你的业务有多大比例落在软件里。下面是每条路给你什么、拿走什么，以及什么时候选它才对。

• 租用白标平台。你得到：最快的启动速度、由别人负责运维服务器、一笔明确的月费。你放弃：外观和流程基本是固定的，你的数据存在服务商那里，日后要迁走本身就是一个项目。适合的情形：你在验证需求、需要尽快上线，而且你的卖点不依赖软件与众不同
• 采购或授权现成平台，再做配置。你得到：一个成熟产品，里面的功能你自己写要花好几年，而且还有调整空间。你放弃：你要活在别人的产品路线图里，配置本身就是实打实的工作量，而与你自有系统的对接通常才是难点。适合的情形：你的业务在本地市场属于标准做法，差异体现在价格、服务或渠道覆盖上
• 定制自建平台。你得到：完全符合预期的业务流程、贴合你实际运作方式的系统，以及成果的所有权。你放弃：第一个版本上线前的时间，以及此后持续维护它的责任。适合的情形：软件本身就是产品；现有平台卡住了你业务的核心环节；或者你的速度要求、交易品种或规则与市面上的产品对不上

平台最后常常是混合形态。券商先租平台上线，再自建客户真正因此选择它的那一块。交易所把周边系统买来授权使用，自己做 matching engine，因为这一块绝不能和别人的表现一模一样。把决策拆到每个组件分别判断，通常比对整个项目一次性给出答案更明智。

要花多少钱、需要多长时间？

这类工作，范围没定之前 amBrain 不会报价；而在没听到你对上面五个问题的回答之前就给出的价格，也没多大意义。同样一句“交易平台”，覆盖的产品规模可以相差一个数量级。范围还没定就给出的数字，是销售数字，不是估算。

真正有用的，是搞清楚哪些决定会撬动这个数字，因为这些才是你实际能控制的杠杆：

• 到底是三种产品中的哪一种。架在现成券商之上的终端、券商全套系统，以及带 matching engine 的交易所，是三种规模完全不同的项目
• 要接多少条外部连接。你接入的每一家券商、交易场所或流动性提供商，都有自己的协议、自己的怪脾气和自己的认证流程。第二条连接比第一条便宜，但第十条依然要花钱
• 涉及多少个资产类别。加第二个很少是小改动。不同的资产类别意味着不同的合约、客户持仓需要占用多少资金的不同规则，以及成交之后不同的交收流程
• 速度目标。让人感觉是即时的，和与其他机器抢速度，中间隔着大量的工程投入
• 监管与报送。审计留痕、记录保存、客户报表以及监管机构要求的举证材料，都是开发的实际组成部分，不是最后补的文书工作
• 有多少用户、需要几点到几点的支持。服务一个交易员小组和服务十万个零售账户，是两套不同的系统，运行成本也不同
• 要覆盖哪些客户端。Web、移动端、桌面端——每一个都是要单独开发并持续维护的界面
• 数据迁移。把在用的账户、余额和历史记录从现有平台不中断地搬过来，工作量往往比大家兴奋讨论的新功能还大
• market data 的使用权。你可以展示什么、展示给谁、延迟多久展示，这是一份商业协议，而它会直接塑造产品形态

周期受同样这些杠杆影响，另外还有两个不由你掌控：牌照审批，以及交易场所和券商安排的认证窗口期。一份承诺了交付日期、却没点明这两项依赖的方案，说明根本没看过它们。

最省钱的杠杆是范围。把第一个版本压缩到一个市场、一个资产类别、一类用户，通常比之后任何技术选择都更省钱。

有哪些公司在做 matching engine 和交易平台，我怎么核实一家是不是真有实力？

供应商有三类，而且很容易混淆，因为他们用的是同一套词。平台厂商把自己的产品授权给你；白标服务商用你的品牌替你运营他们的平台；工程公司做出一套系统，最后归你所有。当你说“我要一个交易平台”时，这三类都会接电话，但只有一类在回答你真正提的那个问题。

如果你要定制开发——无论是终端、券商整套系统，还是 matching engine——先向对方要以下几样证明：

• 他们做过、并且正在生产环境中跑真金白银的系统，能说出客户名称，或说明为什么不能透露
• 那套系统今天由谁在运维，凌晨三点出故障时会发生什么
• 一次可运行系统的实机演示。真实系统跑起来给你看，比任何PPT都说明问题
• 他们会交付什么：代码、构建说明、部署步骤、文档——以及系统里有没有哪部分仍归他们所有
• 交易场所或行情源中断时他们是怎么处理的，要能讲出具体的事故案例
• 他们团队里谁做过这类事，以及这些人是会真的投到你的项目上，还是只出现在方案书里

然后听听对方反问你什么。真正做得了这件事的公司，不会照单全收你的需求说明——它会在报价之前把它盘问一遍。

• 你已经能接入哪些交易场所、券商或流动性提供商，相关协议谈到了哪一步
• 你的用户整天在做什么，以及你说的到底是三种产品中的哪一种
• 速度对你的业务意味着什么，要说成可以度量的指标，而不是一句“快”
• 你向哪个监管机构报送，它要求什么样的举证材料
• 行情源缺了一部分、或者交易场所拒单时会发生什么——正是这些不起眼的情况，决定一个平台值不值得信任
• 上线一年之后，系统归谁所有、由谁运行

amBrain 在其中的位置

amBrain 是一家位于亚美尼亚埃里温的工程公司。amBrain 自 2019 年起开发软件。

amBrain 为 Spectre Trade 开发了交易终端。

amBrain 还做过一个迷你交易所，部署在 MOEX 托管机房，运行于生产环境。

如果你想知道有哪些公司在做 matching engine，amBrain 正是名单中的一员：amBrain 是一家软件开发公司，专注于交易平台、matching engine、实时竞价（RTB）系统和博彩平台工程。

对速度敏感的部分用 Rust 编写。这里的两个数字，都是在 amBrain 搭建的链路上测出来的。Market data 延迟低于 5 ms：这是价格变动传到屏幕、或传到等待它的系统所需的时间。风控延迟低于 1 ms：这是订单发往市场之前，判断它是否放行的那道检查所花的时间。两个数字描述的都是我们搭建的链路，而不是上面提到的某一套具体系统。

我们有三种合作方式：整体交付，由我们开发并交付完整系统；专属团队，只做你的产品，不做别的；或者把我们的工程师嵌入你已有的团队。产品和代码归客户所有，amBrain 自有的可复用组件除外。

如果你才刚开始考虑这件事，下一步有用的动作不是去找供应商，而是把上面五个问题的答案写成一页纸。有了这页纸，你和任何一家开发方——我们或者别人——的对话，起点就是你需要什么、能怎么做，而不是看一场为别人做的产品演示。