Торговый шлюз в колокации биржи: что входит в такое размещение и когда хватит соседнего дата-центра или брокера

Колокация на бирже — это аренда места в дата-центре, где работает торговая система биржи. Тогда ваш торговый шлюз, то есть софт и серверы, которые отправляют ваши заявки, отделяет от биржи лишь короткий кабель. При proximity hosting, то есть размещении рядом с биржей, шлюз стоит в другом дата-центре поблизости. Третий путь — по-прежнему отправлять заявки через подключение брокера. Для колокации понадобятся стойка, кабели, подключение к бирже, точные часы, тесты до начала реальных торгов и дежурный персонал дата-центра. Она оправдывает свою стоимость, когда от того, сколько времени заявка идёт до биржи, зависят результаты вашей торговли.

Чем колокация отличается от соседнего дата-центра и подключения через нашего брокера?

При колокации ваши серверы стоят в стойке, металлическом шкафу, в том же здании, где работает матчинг-движок биржи. Матчинг-движок — это система, которая сводит заявки на покупку и продажу. Здание может принадлежать бирже или компании, которая управляет дата-центрами. На странице Deutsche Börse о колокации для кассового рынка Xetra (по состоянию на 20 октября 2026 года) дата-центр Equinix FR2 во Франкфурте назван тем, «в котором расположены основные бэкенды Eurex и Xetra».

Proximity hosting означает, что ваши серверы стоят в другом дата-центре рядом с биржей и связаны с ней сетевым каналом. Правила ЕС о колокации, Делегированный регламент Комиссии (ЕС) 2017/573 (текст по состоянию на тот же день), распространяются и на «услуги proximity hosting, которыми владеет и управляет третья сторона, имеющая договорные отношения с торговой площадкой». Торговая площадка — так в ЕС называют биржу или другую регулируемую торговую платформу.

Путь через брокера не требует собственных серверов рядом с биржей. Ваш софт отправляет заявки брокеру, а его системы передают их дальше и, возможно, уже стоят в колокации биржи. Подключение к бирже держит брокер, и риск-проверки, то есть лимиты, которые каждая заявка должна пройти перед отправкой, тоже выполняет он.

Когда за колокацию стоит платить?

Расстояние добавляет время каждой заявке на пути к бирже и каждому обновлению цен на обратном пути. Колокация сокращает это расстояние до кабеля внутри одного здания. Выигрыш важен стратегиям, для которых главное — успеть первыми. Пример — маркет-мейкинг: компания держит в рынке котировки на покупку и продажу и должна обновлять их раньше, чем другие успеют заключить сделки по её старым ценам.

Право ЕС связывает колокацию с высокочастотной торговлей. MiFID II, директива ЕС о рынках финансовых инструментов, определяет «метод высокочастотной алгоритмической торговли» в том числе через инфраструктуру, например «колокацию, proximity hosting или высокоскоростной прямой электронный доступ». По определению, опубликованному на сайте ESMA, органа ЕС по надзору за рынками ценных бумаг (по состоянию на тот же день), нужно также, чтобы заявки формировал софт и чтобы интенсивность сообщений была высокой.

Соседнего дата-центра или пути через брокера может хватить, если ваши позиции живут минуты и дольше или если клиенты выставляют заявки вручную в приложении. Каждый шаг ближе к бирже добавляет договоры, оборудование и персонал, поэтому сопоставьте сэкономленное время с тем, сколько ваша стратегия на нём зарабатывает.

Перенос сервера ближе к бирже никак не сокращает время, которое теряется внутри вашего собственного софта. Путь заявки — это код, через который проходит каждая заявка, и язык, на котором он написан, Rust или любой другой, выбирают отдельно от того, где стоит сервер.

Что входит в размещение в колокации?

Стойку предоставляет тот, кто управляет дата-центром, с оговорённой мощностью электропитания и охлаждения. На странице Deutsche Börse сказано: «Equinix, как правило, предоставляет все услуги размещения, такие как место в стойках, охлаждение, электропитание и smart hands». Smart hands, или remote hands, — это сотрудники дата-центра, которые выполняют физическую работу с вашим оборудованием, например меняют диск.

Биржа доходит до вашей стойки через кросс-коннект — кабель, который дата-центр прокладывает между вашей стойкой и оборудованием биржи. Deutsche Börse подводит «торговые/клиринговые подключения и подключения к рыночным данным до стойки клиента (через кросс-коннекты, предоставляемые Equinix)».

Через кросс-коннект биржа открывает для вас сессии. Сессия ввода заявок — это подключение под вашим логином, через которое шлюз отправляет, изменяет и снимает заявки. Поток рыночных данных доставляет на ваши серверы цены и сделки.

Полное размещение в колокации обычно состоит из таких частей:

• Место в стойке, электропитание и охлаждение для ваших серверов и сетевых коммутаторов
• Кросс-коннекты к бирже, а также каналы операторов связи до вашего офиса или других дата-центров
• Сессии ввода заявок и потоки рыночных данных — по вашему собственному статусу участника торгов или через другого участника
• Источник точного времени, который держит часы серверов как можно ближе к официальному времени
• Дежурные remote hands и мониторинг, который оповещает ваших сотрудников, когда сессия обрывается
• План на случай отказа стойки или канала: от резервного дата-центра до способа снять активные заявки

Места в стойках может не хватить. По правилам ЕС о колокации каждая торговая площадка, которая предлагает колокацию, обязана публиковать «порядок распределения места для колокации».

Нужно ли нам становиться участником торгов или можно подключиться через брокера?

От своего имени к бирже подключаются только её члены, их также называют участниками торгов. В ЕС MiFID II позволяет регулируемым рынкам, одному из юридических видов биржи, допускать инвестиционные компании, банки и других лиц, которые отвечают определённым условиям, среди которых «достаточный уровень торговых навыков, компетентности и опыта». Членство означает также, что нужно соблюдать правила биржи и договориться о том, как будут проводиться расчёты по вашим сделкам.

Без членства участник торгов может разрешить вам отправлять заявки под его торговым кодом, то есть идентификатором участника на бирже. MiFID II называет это прямым электронным доступом. Если ваши заявки проходят через собственные системы участника, директива называет это «прямым доступом к рынку». Если инфраструктура участника не используется, директива называет это «спонсируемым доступом», и тогда ваш собственный шлюз может работать с биржей напрямую.

MiFID II требует, чтобы регулируемый рынок, который допускает любой из этих видов доступа, обеспечивал, что «член или участник сохраняет ответственность за заявки и сделки, исполненные с использованием этой услуги». В США правило SEC 15c3-5 обязывает брокера, который даёт клиенту доступ к бирже, вести риск-контроль.

Насколько точно должны идти часы на наших серверах?

Ваши системы фиксируют время каждой заявки и сделки. Делегированный регламент Комиссии (ЕС) 2025/1155 (текст по состоянию на тот же день) требует от бирж и их участников синхронизировать часы с UTC, всемирным координированным временем, которое служит мировой шкалой отсчёта. Его требования к часам применяются с 2 марта 2026 года, когда они заменили Делегированный регламент (ЕС) 2017/574.

По Делегированному регламенту (ЕС) 2025/1155 требуемая точность часов зависит от вида торговли. Для деятельности с применением метода высокочастотной алгоритмической торговли таблица регламента допускает максимальное отклонение от UTC в «100 микросекунд», а отметки времени должны записываться с точностью до десятой доли микросекунды или выше. Микросекунда — это миллионная доля секунды. Если каждую сделку согласует человек, как при голосовой торговле или переговорных сделках, таблица допускает одну секунду. Для других видов торговли спросите биржу, какой точности она ждёт от участников.

Участники должны также доказать точность своих часов. Статья 16 Делегированного регламента (ЕС) 2025/1155 требует «системы прослеживаемости к UTC» и проверки её соответствия требованиям «не реже одного раза в год». В прайс-листе на колокацию на странице Deutsche Börse есть дополнительная услуга Deutsche Börse «Time Service (PTP)» и услуга Equinix «Roof space for GPS Antenna», то есть место на крыше для GPS-антенны. PTP (Precision Time Protocol) передаёт точное время по сети.

Какие тесты нужно пройти до первой реальной заявки?

Делегированный регламент Комиссии (ЕС) 2017/584 (текст по состоянию на тот же день) гласит, что торговые площадки «обязаны требовать от своих членов проведения тестирования на соответствие». Тесты проводятся до того, как участник впервые начнёт пользоваться своим доступом или торговой системой, и перед каждым существенным их обновлением. Тестирование на соответствие проверяет, что ваш софт работает в рамках технических правил биржи.

Статья 9 Делегированного регламента (ЕС) 2017/584 требует проверять в тестах «подачу, изменение или отмену заявки» и «подключение, включая команду cancel on disconnect, потерю потока рыночных данных и ограничения частоты сообщений (throttles)». Cancel on disconnect означает, что биржа снимает ваши активные заявки, когда ваша сессия обрывается. Throttle — это ограничение на то, сколько сообщений можно отправить за определённое время.

В руководстве Лондонской фондовой биржи по тестовым сервисам MIT501 Guide to Testing Services (выпуск 22 от 3 февраля 2025 года, текст по состоянию на тот же день) сказано: «Перед подключением к Live Service клиенты обязаны сертифицировать полное соответствие своих программных приложений техническим спецификациям Millennium Лондонской фондовой биржи». Пройти сертификацию заново клиенты должны после того, как изменят софт «любым образом, который напрямую затрагивает интерфейс Лондонской фондовой биржи».

На Лондонской фондовой бирже сертификационные тесты приложений проверяют, как софт взаимодействует с биржей. Тестирование стратегии остаётся за торговой компанией: в руководстве MIT501 сказано, что биржа «не проводит тестирование клиентских алгоритмов на соответствие», и компании должны сами удостоверить, что их алгоритмы протестированы.

Согласно статье 9 Делегированного регламента (ЕС) 2017/584, площадка передаёт отчёт о тестировании на соответствие «только действующему или будущему члену». Если шлюз тестировали в рамках доступа участника торгов, инженерная компания, которая его построила, может направить вас к этому участнику, а уже он решает, чем поделиться.

Кто за какую часть отвечает и как проверить опыт инженерной компании в колокации?

Даже на одной бирже работа распределяется между несколькими компаниями. На странице Deutsche Börse сказано, что «договоры на размещение заключаются между Equinix и соответствующим клиентом», а биржевая группа «не участвует в договорных отношениях между своими участниками и Equinix». Каналы связи до других локаций обычно предоставляют операторы связи по отдельным договорам.

Участник торгов или брокер, через которого вы работаете, предоставляет доступ и отвечает за риск-контроль. Участником клиринга, то есть компанией, которая проводит клиринг ваших сделок через клиринговый центр биржи, может быть та же компания или другая. Шлюз и его тесты может сделать компания-разработчик, а следить за системой каждый торговый день могут ваши собственные сотрудники или подрядчик по эксплуатации. До подписания договоров запишите, кто за какую часть отвечает.

Задайте каждой стороне такие вопросы:

• Бирже или дата-центру: есть ли свободное место в стойках в нужном нам зале?
• Участнику торгов или брокеру: пойдут ли наши заявки через ваши системы или напрямую на биржу и какие риск-проверки вы будете проводить?
• Участнику торгов: если сертификационное тестирование пройдёт под вашим именем, поделитесь ли вы с нами отчётом?
• Компании-разработчику: где сегодня работает в колокации или в соседнем дата-центре построенный вами софт и какие части делала ваша команда?
• Компании-разработчику: сертификационное тестирование каких бирж прошёл ваш софт и с каким участником торгов, чтобы мы могли попросить у этого участника отзыв?

В хорошем ответе названы биржа, участник торгов и те части размещения, которые делала команда. Если назвать имена мешает соглашение о конфиденциальности, попросите компанию организовать звонок с этим участником.

Какие расходы разовые, а какие повторяются каждый месяц?

Серверы, сетевые коммутаторы, монтаж и софт шлюза вместе с тестами обычно оплачиваются один раз, как и вступительный взнос, если биржа его берёт. В ежемесячный счёт входят аренда стойки и электропитание, каждый кросс-коннект, каналы операторов связи, плата бирже за подключение, рыночные данные и сотрудники, которые следят за системой.

Правила ЕС о колокации обязывают каждую торговую площадку, которая предлагает колокацию, публиковать «структуру платы за каждую услугу» и предлагать отдельные услуги «без какого-либо требования приобретать услуги в пакете».

В прайс-листе на колокацию на странице Deutsche Börse позиция Equinix «Cross-connect» стоит 150 евро в месяц. У тарифов Equinix в этом списке есть пометка «в январе 2023 года», а на странице сказано, что её цены действуют только для определённых залов дата-центра FR2. Тарифы меняются, поэтому прежде чем составлять бюджет, запросите у каждой стороны действующий прайс-лист.

Где здесь место amBrain?

amBrain строит инфраструктуру алгоритмической торговли: исполнение заявок, рыночные данные и предторговый риск-контроль. Одна из строк на сайте amBrain гласит: «Разработка торговых терминалов, систем управления заявками и биржевая интеграция по протоколу FIX».

Среди строк, которые amBrain публикует о себе, есть такая: «Мини-биржа, работающая в проде на колокации MOEX». Эта строка не описывает ни подключение той системы к бирже, ни сеть, ни дата-центр, ни протоколы, ни тестирование и не говорит, кто организовал колокацию.

amBrain делает софт с 2019 года. Компания работает в трёх форматах: полная разработка, выделенная команда или инженеры внутри вашей команды. О владении у неё такая строка: «Клиент сохраняет полное владение продуктом и кодом, кроме наших переиспользуемых компонентов». Если amBrain в вашем шорт-листе, задайте ему те же вопросы, что и любой другой компании.

Эта статья — не кейс, и работа для клиентов в ней не описывается. В ней не утверждается, что amBrain организовывал для клиента колокацию или торговый шлюз. Не утверждается и то, что amBrain является или являлся участником торгов какой-либо биржи, имеет биржевую сертификацию или результат сертификационного тестирования.

Deutsche Börse, Лондонская фондовая биржа и Equinix приведены как примеры по собственным страницам Deutsche Börse и Лондонской фондовой биржи. Статья не утверждает, что между amBrain и кем-либо из них или каким-либо сетевым провайдером есть какие-либо отношения. Цен и сроков amBrain статья не приводит, и это не юридическая консультация: правила различаются по странам и биржам, поэтому проверяйте их у биржи и, где нужно, у юриста.